歐洲預(yù)算赤字&公共部門債務(wù)
經(jīng)濟(jì)危機(jī) 為政府赤字帶來的巨大影響

預(yù)算赤字
GDP百分比
公共部門債務(wù) (1)
GDP百分比

歐洲經(jīng)濟(jì)發(fā)展
目前市場呈現(xiàn)V字形恢復(fù)狀態(tài) - 但2010年僅實(shí)現(xiàn)小幅增長

GDP增長百分比/共識經(jīng)濟(jì)公司（Consensus）預(yù)測
DJ歐洲斯托克指數(shù)（ Stoxx ）50

歷史背景下的股市狀況
但資本市場可能估測得太早太快...
選取部分原有經(jīng)濟(jì)蕭條的S&P 500指數(shù)耗損和熊市長度

從頂峰到低谷狀態(tài)

1929年大崩潰和2000年互聯(lián)網(wǎng)泡沫破滅，股市經(jīng)過3 - 4年達(dá)到谷底
2008年秋/ 2009年春熊市， S&P 500下降速度與深度超過上世紀(jì)任何一個

熊市，與1929年大崩潰不相上下。
目前股市收益是熊市再襲之兆還是根本恢復(fù)之象？
大幅經(jīng)濟(jì)刺激方案和金融挽救方案是阻止大蕭條的第一步
分負(fù)部分轉(zhuǎn)向公共預(yù)算

消費(fèi)者及工業(yè)信心
仍現(xiàn)初步復(fù)蘇跡象：情感信心從低谷回升

信心增長，但仍處于歷史低位

采購經(jīng)理人指數(shù)是生產(chǎn)指標(biāo)
初步復(fù)蘇跡象:
PMI 從年度低谷繼續(xù)攀升—恢復(fù)穩(wěn)定水平

制造業(yè)經(jīng)濟(jì)健康之指標(biāo)。PIM指數(shù)基于五個指標(biāo)：新訂單、庫存水平、生

產(chǎn)、供應(yīng)商交貨情況，以及就業(yè)環(huán)境。
PIM超出50表示與上個月相比，制造業(yè)有所擴(kuò)張。若低于50，代表收縮，

而剛好50，則代表變化。

中國——?dú)W洲的重要貿(mào)易伙伴
初步復(fù)蘇跡象: 增加與中國貿(mào)易活動