時間：2016年3月24日

　　地點：中國人壽會議中心

　　主題：金融街學(xué)術(shù)大講堂——2016年經(jīng)濟形勢分析會

　　主講人：姚景源，著名經(jīng)濟學(xué)家，國務(wù)院參事室特約研究員，中國統(tǒng)計學(xué)會副會長，上海高級金融學(xué)院特聘教授。曾任國家經(jīng)委副處長，商業(yè)部政策研究室副處長、國際合作司處長、副司長，中國國際貿(mào)易促進會商業(yè)行業(yè)分會常務(wù)副會長，國內(nèi)貿(mào)易部商業(yè)發(fā)展中心主任，中國商業(yè)聯(lián)合會副會長、秘書長，安徽省政府副秘書長，安徽省阜陽市政府市長，安徽省統(tǒng)計局局長、黨組書記，國家統(tǒng)計局總經(jīng)濟師兼新聞發(fā)言人。有寬廣的知識面和經(jīng)濟多領(lǐng)域的工作經(jīng)歷，在擔(dān)任不同職務(wù)過程中，熟悉國民經(jīng)濟諸多領(lǐng)域，對中國流通體制改革、對外經(jīng)濟貿(mào)易、“三農(nóng)”問題、中國宏觀經(jīng)濟運行分析等，有較深的研究。

　　今天的講座就從現(xiàn)在面對的困難入手，中國經(jīng)濟現(xiàn)在確實面臨著諸多的困難和挑戰(zhàn)。怎么判斷呢？在去年年底中央經(jīng)濟工作會議上，我們對當(dāng)前的困難和挑戰(zhàn)是概括為四降一升。

　　一.經(jīng)濟增長速度往下降。去年經(jīng)濟增長速度6.9%，是多年來的新低。一直有人問我說，老姚能不能說點內(nèi)部的，我怎么講呢？看統(tǒng)計數(shù)據(jù)和看會計數(shù)據(jù)不一樣，會計數(shù)據(jù)要看靜態(tài)的數(shù)據(jù)。但統(tǒng)計數(shù)據(jù)是表明一種事物在量的方面規(guī)律與趨勢的學(xué)科，就是讀統(tǒng)計數(shù)據(jù)一定要讀出一個趨勢來。比如說去年6.9%，前年7.3%，大前年7.7%，三年連成一條曲線會看出是持續(xù)下行的。這就告訴我們中國經(jīng)濟增長的趨勢是下行的。把握種趨勢比究竟是百分之幾重要得多。

　　下行的原因可以從兩個角度分析，第一生產(chǎn)角度。主要是工業(yè)往下掉，還不是金融。過去中國工業(yè)是兩位數(shù)增長，但去年是6.1%，其中12月份只有5.9%。我在過去很長一段時間曾經(jīng)算過一個經(jīng)驗數(shù)據(jù)，就是如果中國經(jīng)濟達到7%增長的話，工業(yè)應(yīng)在8%以上?，F(xiàn)在我們的工業(yè)低于7%，什么原因呢？就是第三產(chǎn)業(yè)服務(wù)業(yè)在去年回升，上升的幅度比較大，但是工業(yè)往下降這是個大事?，F(xiàn)在講經(jīng)濟困難、下行壓力，最主要的領(lǐng)域還是在工業(yè)。我前一段時間曾經(jīng)建議穩(wěn)增長最重要的是穩(wěn)住工業(yè)、穩(wěn)住實體經(jīng)濟。第二需求角度。為什么經(jīng)濟增長往下掉呢？主要是投資往下掉。投資分為三大塊，全世界投資都這么算。1.基礎(chǔ)設(shè)施投資。2.工業(yè)投資。3.房地產(chǎn)。我講其中的房地產(chǎn)，去年全國房地產(chǎn)投資增長幅度是1%，對比前年，一年時間下來十個百點。

　　二.企業(yè)利潤往下降。全國工業(yè)的企業(yè)利潤去年增長幅度是負2.3%。比GDP下降還嚴重。其中主要是上游產(chǎn)業(yè)，比如采礦業(yè)、煤炭、鋼鐵。采掘業(yè)已經(jīng)是負60%了。

　　三.PPI往下降。PPI是工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格，比較通俗的是指工業(yè)品出廠價格。PPI到現(xiàn)在為止不算3月，連續(xù)48個月為負，連續(xù)四年為負，這不是小事。大家知道現(xiàn)在也在爭論的，就是說我們中國經(jīng)濟現(xiàn)在面對的風(fēng)險是通脹還是通縮。我先說我的觀點，我認為通縮的風(fēng)險更大。我曾經(jīng)在《人民日報》上寫過一篇文章要關(guān)注通貨緊縮，因為我們從舊中國開始對通貨膨脹都深有體會，都有研究。但對通貨緊縮，我們確實是缺少比較理性的認識。我講了要注意防止通貨緊縮，有的人在網(wǎng)上跟我講，通貨緊縮是物價持續(xù)下行，不是好事嗎？怎么還要防止呢？這種通貨緊縮的局面對經(jīng)濟影響有什么不好呢？會導(dǎo)致投資者不投資。投資者要投某一個產(chǎn)業(yè)、產(chǎn)品，這個產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)品價格一天比一天往下掉，你敢投嗎？肯定不投，會等。如果你是一個消費者，你要想買某一種商品，你到商場一看這個東西一天比一天便宜，你也不會買。老百姓有一句話是“買漲不買落”。在通貨緊縮狀態(tài)下會導(dǎo)致投資者不投資、消費者不消費，進而導(dǎo)致經(jīng)濟萎縮。

　　四.財政收入往下降。去年全國財政收入同口徑相比僅增長5.8%，過去都是10%以上，甚至十幾的兩位數(shù)增長。財政收入的增幅回落到5.8%，顯然財政收支的缺口在加大。

　　在四降之后還有一升，就是潛在的經(jīng)濟風(fēng)險在上升。風(fēng)險主要是系統(tǒng)性、區(qū)域性風(fēng)險，特別是金融風(fēng)險。大家知道去年資本市場有大的波動，人民幣匯率也出現(xiàn)貶值，還有銀行的不良資產(chǎn)等等風(fēng)險需要高度關(guān)注。