近來，工程機械為了追求大而多的訂單，各大企業(yè)紛紛采取激進的信用銷售模式，行業(yè)銷售中甚至出現了零首付的現象，這使得工程機械大部分企業(yè)應收款風險猛增。隨著而來的隱形危機也逐漸顯現，而這，對于行業(yè)復蘇而言，或是一顆隱形炸彈。

    這些不顧一切的基金模式給行業(yè)上市公司帶來的最主要的風險就是拉動銷售規(guī)模的同時也推高了應收款賬，另外按揭銷售過程中若客戶逾期不還款則企業(yè)面臨向銀行回購設備風險，而融資租賃的分期回款周期會擠占企業(yè)大量現金，這都直接影響到企業(yè)經營性現金流。

    從財報來看，機械類行業(yè)出現的營業(yè)收入下滑，恰好驗證了前期市場對于機械行業(yè)放寬銷售信用條款的擔憂。工程機械類產品單價高，廠商一般采取分期付款、按揭貸款或融資租賃等信用銷售模式，首付比例根據客戶資質一般控制在二至五成之間。

    從今年三季度的數據可以看到，12家工程機械公司營業(yè)總收入為1139億元，比去年同期下降19%，凈利潤比去年同期下降了47%。而13家公司三季度末的應收賬款總額為852億元，比去年同期增加了116億元。應收賬款高居不下，凈利潤就會受到侵蝕。

    緊接著，由于工程機械下游環(huán)境不好，工地開機率降低使得許多終端用戶的還款能力受限，企業(yè)應收賬壓力激增，導致使大部分企業(yè)寸步難行，工程機械行業(yè)就會走進前所未有的市場低迷期。

    不難看出，這是一個惡性循環(huán)。應收賬款回收緩慢就會加劇企業(yè)的資金壓力，與此同時，產能過剩、渠道現金流等問題也是亟待解決的行業(yè)難題，眼看已到年終歲尾，似乎行業(yè)復蘇依然乏力。此外，國內基建投資增速提升空間有限，且房地產新開工仍將在低位運行，工程機械保有設備利用數據出現可持續(xù)回升并且產業(yè)鏈資金壓力明顯緩解的可能性仍很小，因而工程機械市場需求下滑概率仍較高，產能過剩的工程機械行業(yè)復蘇仍將緩慢。